Le drapeau olympique est formé de 5 anneaux de couleurs entrelacés sur un fond blanc. Les couleurs des anneaux sont bleu, noir, rouge, jaune, vert. Les cinq anneaux entrelacés représentent les cinq continents unis par l'olympisme.

　　Pierre de Coubertin, le père des Jeux Olympiques modernes, explique lui-même la signification du drapeau : «Le drapeau olympique, […], est tout blanc avec, au centre, cinq anneaux enlacés : bleu, jaune, noir vert, rouge ; […]. Ainsi dessiné, il est symbolique ; il représente les cinq parties du monde unies par l'olympisme et ses six couleurs d'autre part reproduisent celles de tous les drapeaux nationaux qui flottent à travers l'univers de nos jours. »(1931) Textes choisis II, p.470.

　　Les six couleurs (y compris le fond blanc du drapeau), combinées de cette façon, sont représentatives des couleurs de toutes les nations sans exception. Il est donc faux de croire que chacune des couleurs est associée à un continent précis !

　　Aux Jeux Olympiques, le drapeau fait son entrée dans le stade pendant la cérémonie d'ouverture. Depuis les Jeux de Rome (Italie) en 1960, il est porté horizontalement par une délégation d'athlètes ou d'autres personnes connues pour leurs actions positives dans le monde. Il est ensuite hissé à un mât. Le drapeau doit flotter dans le stade pendant toute la durée des Jeux. À la cérémonie de clôture, le drapeau est abaissé. Le maire de la ville organisatrice des Jeux remet un drapeau olympique au maire de la ville organisatrice des Jeux suivants.